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2019-08-09

有,將之使用於發行人 近,有許多創業者利用此種新 型態的募資方式,在短時間

此外,投 資人亦能長期持有,將之使用於發行人 近,有許多創業者利用此種新 型態的募資方式,在短時間內募集了龐 大的資金,讓美國監管會發布公告,警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險,並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」,若屬之,利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢,EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令,必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記,始為合法 37。 另外,2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38,公告下列 6 點事項: 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO, 智 庫 百 科,http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日:2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等,2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性,是一種未經批准非法公開 融資的行為,涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動, 不是由貨幣當局發行,不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。


但比特幣的每筆交易都被記錄在區塊鏈〈block chain〉上,並對所有 人公開,EXP區塊鏈如果任何交易的地址只要能和一個身分相關聯,就有很大可 能性從該關聯出發,進而找到其他地址的所有者。 將資料和程式透過P2P技術,分散到全球網路中,可避免傳統電子貨 幣將資料和程式儲存在中央伺服器,但易受外來駭客攻擊之風險。 比特幣的特色 BTC的程式設計師 Laszlo 在2010年用 10,000BTC 買兩塊Pizza。之後每年的的這 一天,熱衷的圈內人都會引以為傲,並且對 虛擬貨幣更具信心。 許多人看到比特幣的成功獲得啟發,於是運 用區塊鍊技術發展更多虛擬貨幣。


本文認為,當虛擬網路世界中的 虛擬貨幣能夠與現實社會產生連結, 即能夠用以購買虛擬世界以外的商品 服務,或是能夠雙向的互相兌換虛擬貨 幣與法定貨幣,即生探討其法律上意 義甚或是納入監理之必要。故本文就虛 擬貨幣之類型架構主要將限縮在雙向流通性虛擬貨幣架構 (Virtual currencyschemes with bidirectional flow) 之 上,並予指明。貳、 (Bitcoin)比特幣是由一個自稱「中本聰」atoshiNakamoto) 的人或團隊所提出 的,EXP虛擬貨幣也可以說是他或他們所發明的。 路上一個密碼學評論論壇上張貼了一篇研討論文 5的構想,一個點對點式的虛擬貨幣。 該論文中提到現今互聯網上之交易, 幾乎都需要透過金融機構作為可信賴的第三方,處理電子 (“CommerceontheInternethascometorelyalmostexclusively on financial institutionsserving as trusted thirdpartiestoprocesselectronic payments”),雖然 一般來說運行良好,但缺點是交易成本 增加、限制了日常小額支付交易、以商 家的立場缺乏一個不可逆的支付手段, 另外以消費者的立場則需要提供個人資 訊,在發展的過程中,固然有人提出電 子現金的概念,惟其存在著雙重支付的 危險。

 






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許 CBOE 和CME 兩大交易所通過自證證明程序(self-   |   回上頁   |   這樣的形式,才有必要 討論是否納入證券交易法,若還沒有的 話,就先把比